名川资本

【引子】

2017年夏天，名川内部有过一次激烈的研讨，将投资逻辑从此简化为 “数据驱动”，好基友愉悦资本戴汨给其起了个洋名，叫做Data Intelligence Opportunity。不知不觉中，人类进入数据技术（DT）时代，数据与智能革命将显著改变我们的感知、思考和决策。在数据时代，创业者和投资人该如何行动? 抛转引玉。

 

1. 信息与通讯技术产业：从流量驱动，转为数据驱动

中国信息与通信（Information & Communications Technology，或简写ICT）产业，从流量驱动变成了数据驱动，以流量为中心的传统互联网模式已经结束。

 

不少互联网巨头已经采用数据驱动技术，Google、微信、淘宝、头条、嘀嘀，都是数据驱动的服务平台。这些平台固然以“模式创新”起家，但是其底层逻辑，无不基于数据技术。他们要么诞生之日就是数据驱动的，要么日后转型为数据驱动的。

 

Google是数据驱动领域的鼻祖。拉里·佩奇和谢尔盖·布林这对大神，建立巨大的数据库，把数以亿计的用户与全网海量信息连接起来，通过PageRank算法，让用户轻松找到所要的信息。Google广告变现也是自动和精准的。

 

今日头条同样如此。无数投资人错过头条，那时觉得内容和媒体拥挤不堪，无投资价值。而头条其实是个创举，从一开始就基于数据分析技术和智能推荐引擎，让不同的读者有不同的阅读体验，搭建了一个粘性极强的内容推送平台。多么神奇！

 

2. 数据驱动本质，是数据选择与决策

数据驱动的本质，就是基于数据做决策。 整个平台好比一台交换机，连接着供给方、需求方，有时候还要接入其它服务参与者。通常平台聚集用户数量巨大，为更好匹配各方需求，必须进行有效选择，数据说了算！

因此，平台需要具备智能推荐能力，帮助用户找到最需要的东西。例如，微信作为通讯工具，连接无数人与海量内容。微信的大数据平台，无时不刻捕捉用户言行，每个人画像。张小龙拿这类数据干啥用呢？微信用它来变现，朋友圈为每个人推送定制的微信官方广告。因此，经常看到拼多多广告的朋友，应该没有机会看到招行白金卡广告。

 

如果平台不能（或不愿）直接替用户做决策，那么至少也要提供搜索功能，让用户检索他最想要的东西，譬如淘宝搜索服务，本质上是智能推荐引擎，消费者第一时间就能看到自己最喜欢的店家和商品，实现千人千面的效果。

 

数据驱动 = 连接+数据+应用

数据是平台做决策的依据。那么数据怎么来的呢? 当然是平台自身所产生。数据驱动，说到底是个内生、闭环、自我增强的体系，是个正向循环：首先，系统一定要建立在连接之上，构成一个平台；基于连接和业务，系统能直接产生数据，不必依赖外部数据源；然后，数据得到有效分析，且与业务正向结合，驱动业务本身。

 

规模效应与规模效应

数据驱动的一大好处，就是好产品能进一步加强用户连接和粘性，产生网络效应。数据驱动的另一魔力，在于其生产方式会具有极强的规模效应。投入达到一定阶段之后，业务正向的成长，只需要投入一丁点资源，就能获得很大产出与回报。

 

根据我的观察，大部分人对网络效应和规模效应理解不深刻，无法将其区分开来。

网络效应下，用户会口口相传，不断扩展用户群，体现在财务上往往是收入提升。 而规模效应下，溢价能力强，体现在财务上就是成本降低。

事实上，无论我们喜欢与否，整个互联网经济从诞生之日起，正是凭借这种极强的边际效应，在众多领域击败传统经济的。 诸如开OEM工厂、搞劳务派遣、做软件外包服务等，产出和投入比都较线性，业务并不性感。地产开发本来也很线性，但因为加了杠杆，属于暴利行业，另当别论。

 

曾鸣贬斥嘀嘀和Uber只有规模效应，缺乏淘宝和微信那样的网络协同，此观点存疑，有机会再单独讨论。

 

1. 数据驱动的目标：随时、随地、随人、随需

数据驱动的技术，包含两个层次，各有侧重：（1）底层是数据处理（Enablers），追求更多连接，更多数据，更强算力； （2）上层是数据应用（Enablees）,追求更便捷，更智能，更高效。数据驱动的目标，是带来极佳的用户体验，实现随时、随地、随人、随需的理想状态。

 

（1）数据处理

作为数据驱动的底层，数据处理技术包括数据接入、基础设施、分析与算法等丰富的元素，如下图所示，不过描述起来比较枯燥。一般人只需了解，在该领域的竞争，比拼的是数据源和技术能力。

（2）数据应用

数据在垂直领域的应用，前景广阔。三百六十行，行行有机会。我主张在交通、金融、健康、教育、居住、内容、电商、物流和工业领域，对数据驱动类项目下大注，这些赛道足够大，存在巨大的潜力。名川创立两年来多，投资了11家优质企业，八成紧扣数据驱动主题。

数据房产：诸葛找房是房产行业领先的开放基础设施与协作平台，公司基于房产大数据平台，从房源搜索切入，对接房源（房）、中介（人）和购房者（客），解决购房者获取有效房源的难点，降低经纪人获客成本。房产服务这两年，数据赋能蔚然成风，最出名的要算诸葛找房和贝壳。

 

诸葛找房这个新业态，一开始并没引起关注。我在创业邦星际营遇到CEO苏伟杰的时候，产品尚未跑通，业内人士瞧不上其思路。但是名川坚决投了诸葛，坚信房产行业的线上化不断加快，从传统黄页信息展示，向交易撮合乃至全行业价值链服务，大势所趋，因为这是最高效的方式。 诸葛上线一年后，链家终于缓过神来，推出类似产品贝壳网，从传统线下做这种转型，对于左晖势必很痛苦，但行业的未来方向已无疑问。

 

沿着这个思路，我们还在电商、金融、交通、物流等领域，做了适当布局。

数据电商：最前台着力打造的诺闻（ECNOVA），是以数据为驱动力的 S2B 新零售交易平台，打通品牌和各类渠道，帮助商品快速高效的触达各类零售场景，再通过数据驱动品牌供应链优化决策、驱动渠道匹配更精准的商品，最终实现双边高速增长。

 

在流量与品牌都日渐离散和细分化的今天，诺闻同时赋予流量渠道和品牌双方完整的新零售能力。和过去线性的供应链模式相比，诺闻平台真正的实现了渠道和品牌之间的高度融合，重塑了一个网状的零售结构生态，让每一个商业实体之间都实现了零售合作的可能。

 

数据交通：小马立行是国内领先的汽车智能中控屏操作系统及运营云平台服务商，致力于车与车、人与车服务链接及车载服务生态开发和运营。公司产品主要是语音交互的娱乐车载产品，有车友圈、车应用、车服务、主题等差异化功能，并能实现大数据建仓功能，以进一步为客户分析驾驶行为。公司产品很好地解决了汽车行业车载产品体验差、系统封闭、碎片化数据的痛点。公司产品与服务，实现了车厂与用户的链接。

 

数据金融：信用算力是国内领先的互联网消费级信贷搜索平台，依托其庞大的征信数据集、先进的数据挖掘技术和智能搜索技术，为个人和小微企业提供银行、新兴金融机构等正规贷款渠道，用智能化方法分析每个借款人的实际情况，综合比较，智能推荐针对性的贷款产品，借款人可以根据自己的喜好选择相应的贷款产品。其服务本质是实现贷款产品与消费需求的链接。

 

1. 数据驱动领域之投资：人民币与美元基金，打法不同
前文已交代，名川目前所投项目，八成以上属于数据驱动，细究起来多属数据应用，很少涉及数据处理与纯技术类项目。我们观察和分析了同行们在这个赛道的投资，总体的看法是人民币基金，不适合投资数据处理类早期项目，而只适合该领域的中后期项目，以及数据应用领域。

 

造成这个局面的核心，在于人民币基金的期限是错配的，仅仅六七年时间基金就到期。数据应用领域，企业成长速度较快，人民币基金适合在各个阶段介入。而纯技术领域，市场基础本来就差，数据处理领域初创企业的切入点往往又很薄，因而企业成长速度偏慢。以我在赛富的丰富经验看，此类初创企业虽然投资回报可观，但走到IPO所需时日，远超六七年。

 

因此人民币基金，可能不适合数据处理领域的早期投资。相反，美元基金LP更成熟，有长远眼光和耐心，基金期限更久，可能更适合数据处理领域的早期投资，可以赌的更久，坚持到企业长大的那一天，赚的更大！

 

2. 结论与建议

有志于在数据驱动领域奋斗的创业者，我能给你们的建议是：

1)高质量、合法、可持续、可闭环反馈的数据体系，是从事数据驱动业务的前提。高质量的小数据，胜过低质量的大数据。

2)尽可能贴近业务终端侧，解决最终客户实际问题，而单纯的数据处理中台，目前的市场环境下会有瓶颈。务必结合行业，打通业务场景，找的真正的痛点，哪怕针对的是个小需求，也比没痛点要好一百倍。

3)收入改善类应用（Top Line），远比成本效率类应用（Bottom Line），更易变现。

4)端到端的解决方案，比单点工具，更容易被客户接纳 。

 

数据驱动的创新，才刚刚开始，机会无限。 BAT和TMD等巨头掌握庞大流量，似牢不可破，这个世界的每个坑，似乎都被巨头们霸占。但新陈代谢，是宇宙真理。新势力只要独辟蹊径，就能分一杯羹。在数据处理和数据应用两个方面，能够创新其一的企业，可纵横天下；二者兼得者，必属王者！ 张一鸣已经创造了一个神话，下一个会是您吗？